精密光亮管市場不確定性仍存

　　全球經濟衰退風險上升，對我國外需形成壓力，出口或難改下行趨勢，鋼材的直接出口和間接出口在基數均較高的情況，面臨較大的不確定性。

　　對于國際鋼材市場，全球經濟復蘇逐步放緩，精密光亮管需求疲軟，受需求低迷及利潤下滑影響，海外鋼廠也主動減產，鋼材市場供需同步走弱。同時，貨幣持續緊縮，流動性收緊背景下投機資金撤出，精密光亮管市場價格經歷了連續下跌，目前跌勢有所趨緩。

　　國內貨幣政策以我為主兼顧內外平衡

　　海外通脹高企，主要經濟體貨幣緊縮加快。7月21日歐洲央行正式加息，主要再融資利率、邊際貸款利率、存款便利利率分別提升50個基點，高于市場預期，這也是歐洲央行11年來首次加息，9月預計將繼續加息。

　　國內貨幣政策以我為主兼顧內外平衡，預計總體仍穩健偏松。受外圍加息掣肘，同時國內CPI有一定上行壓力，全面降息的概率較小，但穩增長疊加經濟轉型，貨幣要保持相對寬松，貨幣政策將繼續從總量上發力以支持經濟復蘇，央行二季度例會也指出，發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，總量上發力意味著有降準的可能性，結構性方面，或有調降5年期LPR利率的可能。

　　國內方面，此次加息的短期利空釋放，精密光亮管市場迎來反彈，但連續的大幅加息，將抑制外部總需求，對市場的中長期影響將會持續顯現。目前房地產斷貸風波蔓延，穩經濟一攬子政策仍有效能空間，但政策不預支未來，增量政策的預期減弱，精密光亮管市場供需格局有所改善，主要由供給側收縮所致，需求未出現顯著回暖，未來市場走向仍需關注穩增長和房地產政策的預期差以及鋼鐵行業減產趨勢。